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旧文获赞两载后 江苏与平安的涨跌藏着称重智慧
手机震动时，我正核对 2025 年最后一个月的持仓明细。
是条头条点赞提醒，来自 2023 年 2 月的旧文。文中清晰写着，看好江苏板块标的，不看好中国平安。
一晃 2 年 9 个月过去。按前复权计算，当初提及的江苏系核心标的涨了 87%，而中国平安股价和两年前几乎没差。
不少评论喊 “大神”，其实真不是我厉害。炒股像给资产称重，砝码从不是情绪与噪音，而是实实在在的基本面。
先说说那只涨了 87% 的江苏板块标的。当时选它，没跟风炒概念。2023 年初的江苏，正密集出台制造业升级政策，新能源、高端装备产业的补贴细则接连落地。我翻了标的公司财报，营收里 60% 来自省内重点扶持的光伏组件业务，研发投入连续三年超营收 5%，且手里握着三个省级重点项目的订单。
这些都是看得见的 “重量”。2024 年它的产能随江苏产业园区扩容翻番，2025 年又赶上长三角绿电并网提速，股价顺着基本面阶梯式上涨。中途也有过两次 10% 以上的回调，有人慌着割肉，我却想起它的订单排期已到 2026 年。
重量够，就扛得住波动。
再看中国平安。2023 年时，它的处境就透着尴尬。寿险业务受代理人制度改革拖累，新单保费连续下滑；财险端又面临车险市场的价格战，综合成本率居高不下。更关键的是，其重仓的地产相关资产，当时正遭遇行业流动性危机。
我记得当时算了一笔账，它的核心业务 ROE 已从巅峰时的 20% 跌至不足 10%。两年间，平安确实在发力转型，比如加码康养社区、推进数字化理赔，但这些新业务投入大、回报周期长。地产资产的处置也进展缓慢，拖累了整体资产质量。
基本面没明显增重，股价自然原地踏步。
这两年见过太多类似的例子。2023 年和我一起聊过这两只标的的朋友，有人中途换成了热门的 AI 股，追高亏了 20%；有人耐不住平安的横盘，在 2024 年最低点卖了，结果错过后续小幅反弹。
他们输的不是运气，是没学会 “称重”。
股市里的称重，从不是一次性测量。江苏标的的 87% 涨幅，是每季度财报的营收验证，是政策落地后的产能释放，是行业周期里的需求爆发，一次次给它加砝码。而平安的持平，是转型期的业绩真空，是资产端的持续承压，砝码始终没怎么增加。
很多散户喜欢盯着 K 线图找规律，却懒得翻财报里的现金流，不愿看行业政策的风向。就像有人买菜只看颜值，不管新鲜度，吃坏肚子才追悔莫及。
2024 年下半年，有券商喊出 “平安估值修复”，股价短暂冲高 5%。我身边有人心动，我却提醒他看核心数据：寿险新单增速仍没回到疫情前水平。果然，没几天股价就打回原形。
称重的核心，是无视短期波动，紧盯核心价值。
如今打开行情软件，江苏标的的动态市盈率仍维持在 25 倍，和行业均值持平，没出现泡沫。而平安的估值虽低，但基本面改善的信号仍不明确。这和我两年前的判断，本质上没偏差。
有人问，未来会不会反转？其实还是看称重结果。若平安的寿险改革见实效，新业务价值大幅回升；若江苏标的出现订单流失、产能过剩，砝码变化了，结论自然会变。
股市里没有永远的赢家，只有持续的称重者。不用羡慕那些精准预判的人，他们不过是比别人多了点耐心，多花了点时间，去看清资产真实的重量。
下月初，我打算梳理 2023 年同期关注的另外 5 只标的，看看两年间它们的 “体重” 变化。你手里有没有持仓超两年的股票？是像江苏标的一样增重上涨，还是像平安一样原地徘徊？欢迎在评论区聊聊你的称重故事，下期咱们接着拆解那些被忽略的基本面细节。
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